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[뉴스투데이=유한일 기자] 하이투자증권은 지난달 국내 소비자물가 상승률이 예상치를 큰 폭 하회했지만 여전히 상방 리스크가 큰 상황이라고 진단했다. 한국은행의 물가 경계심이 여전한 데다, 개인·공공 서비스 물가 추이도 확인해야 한다는 평가다.
류진이 하이투자증권 연구원은 6일 보고서에서 “글로벌 디스인플레이션(물가 상승세 둔화) 현상이 부각되는 가운데 한국에서도 디스인플레이션 시그널이 발생했다”며 이 같이 분석했다.
류 연구원은 “11월 한국 소비자물가는 전년 대비 3.3% 상승하며 전월치와 예상치를 큰 폭 하회했다”며 “지난달 발표된 10월 물가가 유가 및 농산물 가격 상승에 따라 3%대 후반까지 반등한 바 있으나 11월 들어 상승폭을 크게 되돌리는 모습 나타났다”고 설명했다.
이어 “한국의 경우에도 미국과 마찬가지로 서비스 물가의 하방 경직성이 뚜렷하게 나타나고 있다”며 “7월부터 11월까지 서비스 물가 상승률은 2.9%~3.1% 사이에서 등락하며 둔화세가 주춤한 상황”이라고 진단했다.
다만 류 연구원은 세부 지표 흐름을 고려했을 때 물가 상승 압력은 여전히 남아있다고 지적했다. 특히 개인 서비스와 공공 서비스 물가가 여전히 높은 게 복병으로 남아있다고 봤다.
류 연구원은 “국내 내수 경기는 4분기 들어 빠르게 냉각되고 있다”며 “이는 추후 인플레이션
압력 완화로 이어질 수는 있으나 서비스 물가의 하방 경직성이 예상보다 강한 모습이며 개인 서비스 물가는 4개월 연속 4%대 초반에 머물러 있다“고 지적했다.
이어 “올해 국내 대중교통 요금은 잇달아 큰 폭으로 상승했다”며 “기저효과와 더불어 내년 서울 지하철 요금 150원 추가 인상 계획을 감안할 때 내년 상반기까지는 근원 소비자물가에 부담으로 작용할 전망”이라고 말했다.
그러면서 “최근 가스비와 전기세 인상 여부도 논의되고 있는 만큼 수요 둔화와는 별개로 공공 서비스 물가를 바탕으로 물가의 상방 압력이 지속될 수 있다”며 “한국의 경우 식료품 가격 변동성이 크다는 점도 고려해야 한다”고 분석했다.
류 연구원은 “11월 한국은행 금융통화위원회(금통위)에서는 현재 통화정책을 충분히 긴축적인 수준이라고 평가하며 만장일치 기준금리 동결을 결정했으나, 동시에 상당한 물가 경계감을 내비쳤다”며 “ 물가의 2% 목표수준 복귀 여부를 전망하기 위해서는 내년 상반기 총선을 앞두고 공공 서비스 요금 인상 논의 지연 가능성, 실제 수요 둔화가 개인 서비스 물가 하락에 본격적으로 가시화되는 시점에 대한 확인이 필요하다”고 말했다.
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