[뉴스투데이=황수분 기자] 한국투자신탁운용은 국내 주식시장에서 반도체 관련 종목과 주주환원 가치주를 눈여겨볼 필요가 있다고 진단했다. 

19일 한국투자신탁운용에 따르면 이날 오전 광화문 포시즌스 호텔에서 '한국투자의 힘 투자세미나'를 개최해, 주주행동주의와 기술주 상승 등 국내 주식시장을 둘러싼 현안들을 다루며 이같이 밝혔다. 

배재규 한국투자신탁운용 대표는 인사말에서 ”모든 테크 산업에는 반도체 없이 돌아갈수 없을 만큼 너무 중요하다“면서 ”주주환원 가치주에 주목하라“고 강조했다. 지금은 빅테크 기업이 지배하는 시대고, 반도체는 이러한 기술 발전을 위해 없어서는 안 될 산업이라는 것이다. 

한국투자신탁운용은 현재 한국 증시는 장기 사이클상 저점 부근에 있다고 평가했다. 이에 배 대표는 "약탈적인 상속세는 '코리아 디스카운트'(한국 증시 저평가)의 주된 요인이지만 이와 별도로 주주친화 정책을 펴면서 주가를 높여가는 방법도 있다"고 말했다. 

세마나 연사로는 이창환 얼라인파트너스자산운용 대표와 이형수 HSL파트너스 대표가 나섰다. 이창환 대표는 주주행동주의 투자 영역에서, 이형수 대표는 정보기술(IT)·반도체 투자 분야에서 전문가로 꼽힌다.

먼저 주주행동주의 투자 전문가인 이창환 얼라인파트너스자산운용 대표는 한국 증시 저평가는 취약한 기업의 거버넌스(G) 때문이라고 지적했다. 

그러면서 “세계 최고 수준의 상속세율과 높은 배당소득세율 문제뿐만이 아니라 미국 등 해외와 달리 국내 상법이나 판례가 이사의 수탁자 의무를 주주가 아닌 회사에 대해서만 규정하고 있어 (이사들이) 대주주 이익만을 위해 일하게 된다”고 설명했다. 

이 대표는 "최근 개인투자자 증가와 상법 및 자본시장법 개정 등으로 주주가치에 대한 관심도가 높아지고 있다"며 "2015년 124건에 불과했던 주주제안 수는 개인투자자 수 증가에 힘입어 2021년 315건까지 증가했다"고 판단했다. 

두 번째 발표를 맡은 이형수 대표는 "올 상반기에는 인공지능(AI)과 메모리 사이클의 바닥이 중첩되면서 반도체주가 급등했지만, 하반기는 분위기가 달라질 수 있다"며 "스마트폰과 PC, 일반 서버의 수요가 회복되며 전공정 관련주의 키 맞추기가 이뤄질 수 있다"고 말했다. 

변화한 국내 주식시장에 맞는 투자전략도 남겼다. 투자전략 발표는 김기백 한국투자신탁운용 김기백 주식운용3부장과 곽찬 주식리서치부 수석이 맡았다. 

김기백 부장은 ‘ACE’ 주주환원가치주액티브 상장지수펀드(ETF) 등 가치주 펀드를, 곽찬 수석은 한국투자테크펀드 등 기술주 펀드 운용을 각각 담당하고 있다.

김 부장은 "미국은 1980년대에 행동주의 펀드와 일반주주들의 주주제안이 시작된 이후 1990년대 주주환원이 본격화됐고, 현재까지 기업 주가에 있어서 주주환원이 핵심 요소"라고 주장했다.

핵심은 정부의 금융시장 선진화 정책 및 기업 세대교체 시점 등 고려 시, 국내 주식시장에서도 이러한 변화가 향후 나타날 것으로 내다봤다. 기업들의 지배구조 및 주주환원 기조 변화는 기업가치 증대로 이어진다고 조언한다. 

김 부장은 "ACE 주주환원가치주액티브 ETF는 중견기업부터 중소기업까지의 주주환원 변화 수혜를 누릴 수 있는 국내 유일 액티브 ETF로, 중장기적으로 안정적인 수익을 원하면서 기업의 주주환원 및 지배구조 변화에 관심 많은 이들에게 적합하다"고 분석했다. 

이어 곽찬 수석은 "보조금 축소와 충전 인프라 문제 등으로 전기차 수요가 단기 위축 현상을 나타내며 국내 관련 기업의 단기 목표치는 하향된 반면, 국내 반도체 공급망 관리(SCM) 기업의 가동률은 상승이 전망된다”고 말했다.

하반기 DDR5 생산 비트그로스(B·G, 비트 단위로 환산한 반도체 생산량 증가율) 충족을 위한 부품 구매가 지속될 전망에서다. 곽 수석은 “한국투자테크펀드는 2분기 말부터 이차전지 비중을 축소했지만, 국내 반도체 SCM 기업 비중은 선제적으로 확대하고 있다"고 전달했다.