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“HSD엔진, 강력한 수주에서 비롯된 자본조달”
장원수 기자
입력 : 2022.06.21 17:39
ㅣ 수정 : 2022.06.21 17:39
904억원 유상증자와 1대 0.2 무상증자 공표. 유상증자 참여 전략 추천
[뉴스투데이=장원수 기자] 다올투자증권은 21일 HSD엔진에 대해 유상증자를 단행하는 것이 미래 성장에 긍정적으로 작용할 것이라고 전했다.
최광식 다올투자증권 연구원은 “매출이 2배나 성장해 운전 자금 부담, 친환경 엔진 관련 기술개발 및 설비투자 등 성장을 위한 유상증자를 실시했다”면서 “주식 희석에도 수주 성장 지속과 이중연료(DF) 비중 확대로 타겟 주가순이익비율(PER) 20배(기존 15배)로 상향해 목표가를 유지한다”고 말했다.
최광식 연구원은 “유상증자로 주식수가 4700만주에서 6000만주로 28% 늘어 희석 22%가 발생했다”며 “이에 최근 조선업종 주가 회복에도 주가가 약세를 보이고 있다”고 설명했다.
최 연구원은 “유상증자는 매출이 2021년에 5990억원에서, 2023년에 1조1000억원으로 두 배 가까이 늘어남에 따라 운전자금 부담(선수금 20%), 이중연료추진엔진(ME-GA)과 미래 메탄올 및 암모니아 엔진 관련 시설투자와 연구개발(R&D)을 위한 것”이라고 지적했다.
이어 “즉, 성장을 위한 투자여서 바람직한 유상증자로 판단한다”며 “이에 24일까지 주식을 매수해서 유상증자에 참여하는 전략을 권고한다”고 덧붙였다.
그는 “유·무상증자로 주식수가 53%나 늘어나지만 주식수 증가 이후에도 HSD엔진의 목표가를 유지하는 이유로는 백로그 너머 2023~2024년 주당순이익(EPS, 기존 2023년)에 타겟 주가수익비율(PER)을 20배로 상향(기존 15배)했기 때문”이라며 “멀티플 상향은 수주의 양과 믹스(MIX)라는 업황 강세가 더 강화되고 있기 때문”이라고 언급했다.
그는 “상반기 수주는 9000억원으로 예상되어 지난해의 1조400억원에 비해 강력하다”며 “엔진 가격 상승을 동반 중이며 현재의 원자재 및 원가 부담을 전가 중”이라고 진단했다.
그는 “또한 수익성이 상대적으로 높은 이중연료 엔진 비중이 지난해의 50%에서 올해 상반기 70%에 달한다”라며 “내년부터의 실적 턴어라운드가 더 확실해지고 실적 예상치를 올려야 하는 상황이지만, 최근의 원가 상승을 감안해 실적 예상치를 유지한다”고 전망했다.
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