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“엔화, 금리인하‧외환시장 개입이 큰 변화 줘”<하이투자證>
임재인 기자
입력 : 2024.07.25 10:10
ㅣ 수정 : 2024.07.25 10:10
[뉴스투데이=임재인 기자] 최듬 엔화 강세 흐름이 미국 기준금리 인하 기대감과 일본 정부의 외환시장 개입이 영향을 끼쳤다는 분석이 나왔다.
지난 3일 달러‧엔 환율이 161.69엔으로 연중 최고치를 기록한 이후 가파른 강세 흐름을 보였다. 이날 달러‧엔 환율 기준 154.58엔으로 엔화 가치를 7월 들어 3.9% 절상돼 연중 최고치 대비 4.4% 절상됐다.
박상현 하이투자증권 연구원은 25일 보고서에서 “7월 들어서 본격화되고 있는 엔화 가치 강세 전환 배경에는 9월 미국 연방준비제도(Fed‧연준)의 금리인하 가능성이 한 몫하고 있다”며 “지난 11일 미국 6월 소비자물가 발표를 기점으로 일본 정부의 외환시장 개입이 엔화 가치 흐름에 큰 변화를 줬다”고 분석했다.
그는 “일본 정부와 자민당에서 슈퍼 엔저를 더 이상 용인하기 어렵다는 목소리를 높이고 있는 가운데 일본 은행에 추가 긴축을 요구하고 나선 배경에는 9월 자민당 총재 선거와 무관치않다”며 “기시다 총리의 낮은 지지도 일반 국민들의 체감경기 악화와 중소기업 경영난이 상당부분 원인을 제공하고 있다는 분석이 나온다”고 설명했다.
그동안 일본 국민은 임금상승률이 낮은 수준을 유지했으나 디플레이션 장기화로 실질 소득측면에서 큰 타격을 받지 않았다. 하지만 최근 임금상승률이 높아졌음에도 인플레이션으로 인해 실질임금이 하락하는 환경에 노출됐다.
박 연구원은 “이에 소비심리는 물론 소비여력이 줄어들었다”며 “슈퍼엔저의 혜택이 수출 대형기업에 집중된 반면 중소기업들은 수입비용 부담으로 경영상황에 악화되는 슈퍼엔저의 함정에 빠져있다”고 덧붙였다.
시장 예상은 일본은행이 오는 31일 예정된 통화정책회의에서 추가 금리인상에 나설 가능성이 크지 않다는 것이다. 그러나 금리동결이 결정되더라도 추가 금리인상 신호를 내비칠 여지는 충분하다고 봤다.
이어 “일본은행의 통화정책기조가 긴축으로 선회하는 가운데 미 연준의 금리인하 신호가 점점 더 가시화된다면 엔화 강세 분위기 역시 당분간 이어질 여지가 있다”며 “엔화에 대한 일본은행과 정부의 기조전환이 엔화 약세에 과도하게 쏠려 있던 투기 자금의 청산으로 이어진다면 엔화 강세 속도는 더욱 빨라질 잠재적 위험도 있다”고 분석했다.
이같은 엔화 강세 흐름이 원화에도 적지 않은 영향을 미칠 것이라는 분석이 나왔다.
박 연구원은 “엔화 추가 강세가 가시화된다면 원화도 일정부분 엔 강세를 반영하면서 제한적 강세 흐름을 보일 여지가 있다”며 “다만 엔화 강세에 따른 일본 증시의 조정, 중국 경기부양 실망감에 의한 중국 증시 조정과 위안 약세라는 틈에 국내 증시와 외환시장이 노출돼 있는 것은 부담”이라고 강조했다.
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