[뉴스투데이=정승원 기자] 지난 주 뉴욕증시는 다우존스지수가 종가 기준 사상 처음으로 4만을 돌파하는 등 최근의 좋은 분위기를 이어갔다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수 역시 사장 처음으로 5300을 넘어섰고, 나스닥종합지수는 1만6685.97에 장을 마감했다.

뉴욕뿐 아니라 런던, 도쿄 등 글로벌 증시들은 대부분 사상최고치를 경신하면서 랠리를 이어갔다.

이번 주 모든 투자자들의 눈과 귀는 AI 반도체 대장주 엔비디아의 실적과 5월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록 공개에 쏠려 있다.

4월 미 소비자물가지수(CPI) 둔화소식이 가져온 글로벌 증시 랠리는 엔비디아 실적 여부에 따라 추가상승으로 이어질지, 실망에 따른 하락세로 돌아설지 갈림길에 서 있다고 할 수 있다.

엔비디아 실적은 22일(현지시간) 장 마감 후 발표된다. 시장은 일단 낙관적이다. 파이낸셜타임스는 최근 “잠재적 시장 규모와 가격 결정력을 고려할 때 엔비디아는 미국에서 가장 가치 있는 주식이 될 가능성이 있다”고 분석했다.

하지만 투자은행인 키뱅크 캐피탈의 분석가인 존 빈은 엔비디아가 투자자들을 실망시키지 않으려면 1분기 매출이 260억달러를 기록해야 할 것이라고 지적하면서 자칫 엔비디아가 투자자들의 눈높이를 맞추지 못할 경우 좋은 실적을 내고도 주가가 하락하는 현상이 벌어질 수 있다고 경고했다.

블룸버그의 시장 컨센서스에 따르면, 엔비디아의 2025 회계연도 1분기(2~4월) 매출은 지난해 같은 기간(72억달러)의 3.4배 수준인 246억달러까지 뛰어오를 것으로 예상된다. 주당순이익은 5.52달러로 1년 전(1.09달러)과 비교하면 5.1배까지 불어났을 것으로 점쳐진다.

이 정도의 실적이면 깜짝실적에 해당하지만, 시장이 이를 서프라이즈로 받아들일지는 불확실하다. 지난 분기 실적이 워낙 좋았기 때문에 이제는 어지간한 실적으론 투자자들의 높아진 눈높이를 맞추기 힘들어졌기 때문이다.

엔비디아는 현재 시가총액이 2조3000억달러가량으로 S&P500 기업 가운데 마이크로소프트, 애플에 이어 세 번째로 크다.

엔비디아의 실적에 따른 예상 주가 변동률은 약 8%에 달할 것으로 시장은 추산하고 있다. 이는 분기 실적 발표에 따라 주가가 해당 비율만큼 오르내릴 수 있다는 의미다.

엔비디아는 지난해 239%나 주가가 오른데 이어 올들어서도 95% 가량 올랐다는 것이 가장 큰 걸림돌이 되고 있다. 이미 주가가 오를만큼 올라서 추가 상승이 힘들 것이란 관측이 많아지고 있다. 엔비디아가 2분기 들어 주가가 2% 오른 점은 이같은 관측을 뒷받침하고 있다.

파이퍼샌들러의 하쉬 쿠마 분석가는 엔비디아가 올해 1분기에도 예상치를 15억~20억달러 웃돌것으로 내다봤다.

호라이즌 인베스트먼트의 자카리 힐 분석가는 엔비디아가 이번 실적 발표 때 견고한 실적 가이던스를 제시한다면 AI 관련주 전반의 주가를 끌어올릴 수 있을 것이라고 분석했다.

반면 인디펜던트어드바이저얼라이언스의 크리스 자카렐리 최고투자책임자(CIO)는 “엔비디아가 예상치에 못 미치는 실적을 내놓는다면 시장 전체적으로 1%이상의 주가 하락이 나타날 수 있다”고 경계했다.

엔비디아에 대한 장기투자전망이 여전히 낙관적인 가운데서도 단기적으로 많이 오른 엔비디아 대신 AMD를 추천하는 견해도 늘어나고 있다.

월프 리서치는 알파 리스트 종목에서 엔비디아를 제외하고, AMD를 대신 추가한다고 밝혔는데, 엔비디아가 그간 기록적인 주가상승률을 나타낸 반면 AMD는 덜 올랐다는 것이 주된 이유였다.

월프 리서치는 AMD가 엔비디아와 마찬가지로 인공지능 프로세서 사업을 통해 24년 하반기, 그리고 그 이후에도 추가적인 성장세 가속을 달성할 수 있는 종목이라고 강조했다.