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[뉴스투데이=김세정 기자] 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 재집권에 성공했다. 전문가들은 트럼프 당선이 국내 대출 금리에 영향을 끼칠 것으로 판단한다. 미국 대선 여파에 채권 금리도 일제히 상승하는 등 시장금리 흐름의 불확실성이 커지는 분위기다.
트럼프 당선인은 미국 내 산업을 보호하겠다는 명목으로 수입품에 대한 관세를 대폭 올리겠다고 공약해왔다. 이대로라면 세계 각국과 무역 전쟁이 일어날 수 있고, 이는 국내 물가 상승과 성장 둔화, 경기 침체로 이어질 가능성이 높다.
11일 금융투자협회에 따르면 지난 5일 3.279%였던 은행채(무보증·AAA) 5년물 금리는 미국 대선 결과가 나온 6일 3.325%로 4.6bp(1bp=0.01%포인트) 상승했다.
은행채 5년물이 중요한 이유는 은행이 고정금리로 주택담보대출을 내줄 때 이 채권 금리를 기준으로 대출 금리를 올리거나 내리기 때문이다.
따라서 매일 변하는 이 금리가 상승세를 유지할 경우, 우리가 받게 되는 고정금리 대출의 금리도 당연히 오를 수밖에 없다.
미국 국채 금리는 더 중요하게 살펴봐야한다. 미 국채 금리는 국내 대출 금리의 기준이 되는 국내 은행채 금리와 연동되는 경향이 있어서다. 트럼프 당선이 확정된 날 국내 은행채가 상승한 것도 이 때문이다. 즉 미 국채 금리가 올라가면 국내 대출 이자도 오를 수 있다.
현재 미국의 재정 적자는 역대 최고 수준이다.
트럼프는 세금을 감면해줘야 경제가 살아난다는 입장인데, 미국의 감세 정책은 우리나라 대출 금리에도 영향을 미친다.
그가 정책 공약대로 대규모 세금 감면 정책을 실행하면 미국의 재정 적자는 더 심각해질 것이다. 자연스럽게 트럼프 정부는 국채 발행을 늘릴 가능성이 크고 이는 국채 가격을 떨어뜨려, 결국 국채 금리가 오르게 되는 것이다.
안예하 키움증권 연구원은 “공화당의 감세 정책 공약으로 재정 확대의 재원을 미국채 발행을 통해 조달할 가능성이 높아졌다”면서 “뿐만 아니라 대중 관세 부과 정책은 인플레 우려를 높일 가능성이 부각되고 있다”고 설명했다.
이어 “10월 초 미국채 10년물 금리는 3.7% 내외에서 거래됐지만 최근 들어 4.4%를 상회하면서 10월 초 대비 약 70bp 상승했으며, 9월 저점 이후로는 약 80bp 높아진 레벨”이라고 밝혔다.
안재균 신한투자증권 연구원도 “트럼프 재집권 후 10%p의 보편적 관세 도입과 25%p의 중국산 관세 인상 등 정책 전환이 예상된다”며 “미국 중심의 질서 재편이 강화되면서 당분간 미국 채권 시장은 장기물 중심 변동성 확대가 불가피하고, 연평균 0.75조 달러 재정 적자 증가와 내년 1분기 국채 발행량 확대가 예상된다”고 전망했다.
다만 안 연구원은 “트럼프 1기 재임 시절과 다른 것은 금리 인하 사이클”이라며 “대선 결과와 무관하게 펼쳐질 통화긴축 강도 조절은 2016년 대비 장기 금리 상승 압력을 낮춰줄 요인으로, 금리 인하 사이클 지속 전망은 1년 이하 단기물 구간의 투자가 상대적으로 양호할 수 있다”고 분석했다.
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