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“코스맥스, 3분기 군계일학의 실적 개선세… 위드코로나 수혜 클 듯”
장원수 기자
입력 : 2021.09.14 10:41
ㅣ 수정 : 2021.09.14 10:41
압도적인 경쟁력과 실적 모멘텀
[뉴스투데이=장원수 기자] 하나금융투자는 14일 코스맥스에 대해 군계일학의 실적 호조세를 지속하고 있다며 7~8월 중국 법인 매출 성장률은 전년대비 30% 이상을 지속하고 있다고 전했다.
박종대 하나금융투자 연구원은 “코스맥스의 7~8월 중국 법인은 전년대비 30% 이상 매출 성장률은 지속하고 있는 것으로 파악되고 있다”며 “중국 뿐 아니라 국내 매출 성장률도 회복세”라고 밝혔다.
박종대 연구원은 “물론 전년도 손소독제 베이스가 낮아지는 영향도 있지만, K사의 밤(Balm) 제품 같은 히트 상품 매출 기여도가 높아지고 있기 때문”이라며 “동남아 법인 역시 다른 회사들은 셧다운 때문에 실적 부진을 겪고 있지만, 코스맥스는 온라인 히트 상품 생산 증가로 양호한 매출 추이를 보이고 있다”고 설명했다.
박 연구원은 “미국 사업이 전년도 손소독제 매출 영향 높은 베이스로 성장률이 미진하지만, 전체적으로 보면 국내/중국/동남아 모두 기대 이상의 실적 개선을 이어가고 있다”며 “이에 따라 3분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기대비 9%, 41% 늘어난 3480억원과 200억원 수준이 가능할 전망”이라고 내다봤다.
이어 “중국 법인 성장률을 전년대비 14%로 가정한 수치이기 때문에 실제 실적은 더 나을 수 있다”고 덧붙였다.
그는 “화장품 업종은 전년도 하반기부터 중국 소비 수요가 회복되면서 양호한 실적 및 주가 모멘텀을 이어왔다”며 “따라서, 올해 하반기 전년도 베이스가 높은 게 사실이다. 긴 호흡에서 본다면, 화장품은 2021년 중국 화장품 소비 회복 수혜를 누리고 있으며, 연말 위드코로나 시기로 접어들 경우 내수 색조 소비 회복 수혜를 기대할 수 있다”고 지적했다.
그는 “만일 내년 하반기부터 글로벌 여행이 재개된다면, 면세점 채널 판매 회복으로 계단식 실적 개선을 기대할 수 있다”며 “지금은 기업형 따이공(보따리상) 중심으로 거의 럭셔리 화장품 판매가 대부분이지만, 중국 인바운드가 재개될 경우 대 중국 브랜드 인지도가 높은 중저가·색조 브랜드에 대한 수요도 크게 증가할 수 있다”고 언급했다.
그는 “코스맥스는 중국 중저가 화장품 시장 경쟁심화 가운데, 높은 기술력과 카테고리 경쟁력, 유연한 영업력으로 밸류체인상 입지는 더욱 공고해지고 있다”며 “국내 화장품 산업 저성장 국면에서도 지속적인 히트상품 제조로 실적 모멘텀을 이어가고 있다”고 진단했다.
그는 “국내 화장품 업체들 가운데 최근 압도적인 실적 모멘텀은 이러한 경쟁력 제고를 단적으로 보여주고 있다”며 “국내 거리두기 단계 완화는 물론, 글로벌 여행 재개시에도 국내외 법인이 모두 높은 실적 모멘텀을 구가할 수 있는 사업구조다. 지속적인 비중확대가 유효하다”고 전망했다.
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