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“한샘, 최대주주 및 특수관계인 지분 매각 가능성 보도”
장원수 기자
입력 : 2021.07.14 16:03
ㅣ 수정 : 2021.07.14 16:03
리하우스 중심의 인테리어 및 리모델링 시장 내 성장 지속
[뉴스투데이=장원수 기자] 유안타증권은 14일 한샘에 대해 최대주주 지분 매각 가능성이 나왔지만 기업가치에 미치는 영향은 크지 않을 것이라고 전했다.
김기룡 유안타증권 연구원은 “전일 장 마감 후 한샘의 최대주주 및 특수관계인 지분 매각 가능성이 언론을 통해 보도됐다”며 “조창걸 명예회장(15.45%)을 비롯한 특수관계인 지분 30.21%에 대한 예상 매각 금액은 1조3000억원~1조7000억원으로 주당 매각가는 약 18만3000원~23만9000원”이라고 밝혔다.
김기룡 연구원은 “전일 종가(11만7500원) 대비 프리미엄은 56%~104% 수준으로 국내 대기업을 비롯해 프라이빗에쿼티(PE) 등 다수의 인수 후보자가 매격 협상을 벌이고 있는 것으로 알려졌다”며 “금번 지분 매각 가능성 역시 과거 매각설 배경 중 하나였던 후계자 부재가 영향을 미친 것으로 파악되고 있다”고 설명했다.
이어 “조창걸 명예회장의 3녀 모두 한샘 지분을 각각 1.3%, 0.9%, 0.7% 보유하고 있으나, 회사 경영에는 참여하지 않고 있다”고 덧붙였다.
김 연구원은 “지난해부터 본격화되고 있는 리하우스 채널 중심의 매출 성장세는 지속될 것으로 추정한다”며 “올해 하반기에는 9개의 표준매장 신규 출점과 이에 따른 리하우스 대리점 증가, 마트 입점을 통한 트래픽 증가 효과가 이어질 전망”이라고 내다봤다.
그는 “인력 확충을 통한 직시공 증가 및 패키지당 판매단가 상승 효과와 함께 기존 스타일 패키지의 확장 개념인 삼성전자와의 ‘가전+가구’ 패키지 다양화 등은 인테리어 및 리모델링 시장 내 한샘의 시장점유율(M/S) 확대를 구체화 하는 요인이 될 전망”이라고 지적했다.
그는 “예상 매각 금액과 현 주가와의 괴리를 감안한다면 매각 구체화 과정은 전일 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고, 주가에 호재로 작용할 것으로 전망한다”며 “2018년 하반기 스타일 패키지 런칭과 안정기를 거쳐 리하우스 중심의 성장세를 고려한다면 대주주 변동에 따른 기업가치 훼손 가능성은 제한적일 것으로 전망한다”고 언급했다.
그는 “역으로 한샘과의 시너지 효과를 기대할 수 있는 매수 주체의 지분 인수는 긍정적 요인으로 작용할 전망”이라며 “매각 무산 가능성을 가정하더라도 인테리어 및 리모델링 시장 내 한샘의 영향력 확대 및 실적 성장세를 감안한다면 매수 전략은 여전히 유효하다”고 전망했다.
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