[뉴스투데이=장원수 기자] 하나금융투자는 28일 기아에 대해 지난해 4분기의 영업이익률은 7.6%를 기록했다고 전했다.

송선재 하나금융투자 연구원은 “기아의 목표주가를 상향했는데 이는 지난해 4분기 실적이 예상보다 좋았던 수익성이 올해도 이어질 것으로 보여 실적추정치를 상향했고, 시장 및 업종 밸류에이션 상승과 전기차 및 자율주행차 부문에서의 성장 기회를 감안하여 목표 수치를 조정했기 때문”이라며 “환율하락이 부담요인이지만, 원가구조가 개선된 SUV 신차들에 기반한 믹스상향이 예상보다 강한 수익성을 유지시키고 있다”고 설명했다.

이어 “모빌리티 파운더리 부문에서의 성장 기회는 추가적인 가능성으로 남아있다”며 “이름만 바뀐 게 아니라 실질도 바뀌었다”고 덧붙였다.

송선재 연구원은 “기아의 지난해 4분기 실적은 기대치를 상회했다”며 “출하/도매/소매판매가 전년대비 각각 -2%, 0%, 3% 변동한 가운데, 중국을 제외한 출하/도매/소매판매는 각각 -3%, -1%. 4% 변동했다”고 지적했다.

송 연구원은 “도매판매 기준으로 부분파업이 있었던 한국과 코로나19 재확산이 있었던 유럽이 부진했지만, 시장수요와 기아의 신차투입 효과가 있었던 미국 및 인도가 전년대비 5%, 74% 증가하면서 전체 판매를 만회했다”며 “매출액과 영업이익은 각각 전년대비 5%, 117% 증가한 16조3000억원, 1조2800억원을 기록했다”고 언급했다.

그는 “매출액에서는 물량감소와 환율하락이 부정적이었으나, 믹스개선이 크게 기여했다”며 “믹스개선에 기반한 외형성장으로 매출원가율이 2.9%p 하락한 82.1%를 기록했고, 인건비 및 시험비 위주로 판관비율도 전년대비 1.1%p 하락하면서 영업이익률은 3.9%p 개선됐다”고 말했다.

그는 “전년 동기대비 영업이익 증가 폭 6910억원 중 환율이 -1160억원으로 부정적이었지만, 믹스개선과 인센티브 절감, 기타비용 절감이 긍정적으로 반영됐다”며 “영업이익률은 7.6%로 2013년 이후 가장 높은 분기수익성을 기록한 것”이라고 진단했다.

그는 “지분법손익은 중국법인 위주로 적자를 이어가면서 -1250억원을 기록했다”고 부연했다.

그는 “기아는 올해 도매판매 목표로 전년대비 12% 늘어난 292만2000대를 제시했다. 한국이 3% 감소하지만, 미국 12%, 유럽 16%, 인도 28%, 중국 14%, 러시아 15% 등의 증가를 기대하고 있다”며 “중국을 제외한 도매판매 목표도 12% 증가”라고 분석했다.

그는 “출하 및 소매판매 목표도 각각 16%, 10% 증가로 제시했다”며 “글로벌 시장수요가 회복되는 가운데, 내수부터 K7/스포티지/CV 모델이 투입되고, 전년 출시되었던 K5/쏘렌토/카니발의 글로벌 출시도 본격화되기 때문”이라고 짚었다.

그는 “호조를 보이고 있는 북미 및 인도에서 인기 모델 위주로 증산하는 것도 성장에 기여한다. 전기차 전용 플랫폼(E-GMP)에 기반한 전용 전기차 모델인 CV는 7월부터 한국 및 유럽부터 출시되고, 미국에는 12월 투입될 예정”이라며 “유럽 내 CO2 배출가스 규제는 지난해 충족했고, 올해도 전기차 비중이 31%가 되면 규제비율을 충족하기에 큰 문제가 없을 것으로 전망 중”이라고 내다봤다.

그는 “최근 이슈가 되고 있는 차량용 반도체와 관련해서는 당장 생산차질 문제를 야기하고 있지 않지만, 재고를 확충하고 대체품을 찾는 방식으로 대응할 것”이라고 전망했다.